10月24日，广汽集团披露的2025年第三季度报告显示，企业正处于“同比亏损扩大、环比略有改善”的双重态势中，转型阵痛与复苏信号交织显现。

从亏损的时间维度对比看，两种趋势清晰并存。同比层面，亏损规模持续扩大：第三季度归属于上市公司股东的净亏损17.74亿元，较去年同期增加3.77亿元，同比下滑幅度达 27.02%；前三季度亏损更为显著，归母净利润亏损 43.12亿元，同比下滑3691.33%，主要因上年同期如祺出行港股上市带来估值溢价，叠加今年行业竞争加剧导致基数差异放大。环比层面，亏损压力出现边际缓解：第三季度净亏损额较二季度有所收窄，同时营收与销量连续两季度环比增长——合并营业总收入 241.06亿元环比微涨 6.98%，销量 42.84 万辆环比上升11.49%，显现经营端的回暖迹象。

亏损背后是销量与盈利能力的双重承压。1-9 月，广汽集团累计销售汽车118.37 万辆，同比下滑11.34%，仅广汽丰田实现 9.15% 的同比增长，广汽本田、广汽埃安等主力品牌分别下滑 27.58%、19.99%。盈利能力同步恶化，前三季度毛利率降至-2.17%，较去年同期减少 8.30 个百分点；净利率-8.71%，经营活动现金净流入同比下降1201.20%至-108.26亿元，反映出“销量下滑-收入减少-利润承压” 的传导链条。

值得注意的是，第三季度的环比改善为转型保留了空间。自主品牌成为回升主力，传祺、埃安、昊铂三季度销量超15.95万辆，环比增长15.09%，其中埃安以72739辆实现18.13% 的环比增幅；合资板块同步回暖，本田、丰田销量环比分别上涨11.85% 和 8.43%，丰田更实现 9.15% 的同比增长。成本控制方面，三季度期间费用同比减少10.90亿元，费用率降至11.94%（同比下降 0.22 个百分点），研发、销售费用均有不同程度收缩。

针对当前局面，广汽集团在财报中明确归因：国内汽车行业竞争激烈、需求结构快速升级导致销量与盈利下滑，叠加上年同期非经常性损益的基数影响。为平衡短期压力与长期转型，企业正推进三重布局：技术端投入研发超100亿元，ADiGO GSD 智能驾驶系统、“星源增程”技术落地应用；合作端与华为联合打造的“启境”品牌完成首车定型，埃安 UT super 将于“双11”上市；海外端1-9 月销量同比增36.5%，三季度新进入英国、波兰等市场。

对于未来亏损走势，行业分析指出，短期同比扩大压力仍存，但环比改善信号若能持续，有望为 2026 年业绩回升奠定基础。广汽集团董事长冯兴亚此前强调企业已进入“战时状态”，如何将技术储备与市场需求转化为盈利动能，成为破解亏损迷局的关键。