2025年12月28日，中国一汽与零跑汽车在杭州举行重磅签约仪式，杭州市委副书记、市长姚高员，中国一汽党委副书记、总经理刘亦功，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明出席并见证。一汽旗下全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司、一汽旗新动力（长春）科技有限公司，分别与零跑签署投资协议及动力总成合作协议，标志着双方自3月签署《战略合作谅解备忘录》后，正式进入“资本绑定+技术协同”的实质性落地阶段。

此次合作的核心亮点之一是37.44亿元的资本注入。根据投资协议，零跑汽车以每股50.03元的价格向一汽股权定向增发74,832,245股内资股，募资总额折合港元约41.3750亿港元。该认购价较零跑近期股价小幅溢价，既彰显了一汽对其估值的认可，也为资本市场注入信心。交易完成后，一汽股权将持有零跑经扩大后总股份的5.00%，占内资股总数的20.47%，成为重要战略股东。

合作解读

股权结构层面，创始团队控制权稳如磐石。认购后，单一最大股东集团持股比例从23.75%降至22.56%，仍牢牢掌握实际控制权；Stellantis集团持股比例从19.99%降至18.99%，公众持股维持45.61%，股权结构的稳定性与多元性得到双重保障。朱江明表示，保持创始团队控制权是合作前提，一汽等大股东的加持将增强公司抗风险能力，通过零部件协同降低成本，实现双赢。此次募资将按50%、25%、25%的比例分别用于研发投入、补充营运资金及一般公司用途、扩大销售及服务网络并增强品牌知名度。

技术协同方面，旗新动力与零跑的合作填补了双方短板。作为一汽新能源动力核心板块，旗新动力前身为一汽新能源动力总成事业部，拥有5大厂区，核心业务涵盖电驱系统、发动机等研发制造，已实现每170秒下线一台新能源电驱系统的高效产能，此前主要服务红旗、奔腾品牌。此次双方将聚焦插电混动、增程动力总成联合开发及生产协同，零跑可借助其规模化制造能力降本，旗新动力则能拓展外部客户，实现技术输出与产能复用。刘亦功强调，这一合作是一汽“全产业链协同”战略的落地，将推动新能源核心技术国产化突破。

此次签约选址杭州，既因零跑总部坐落于此，更体现了地方政府的支持。姚高员表示，杭州正打造新能源汽车产业创新高地，双方合作将为地方产业高质量发展注入新动能，政府将持续优化营商环境提供保障。

从产业价值来看，合作形成“国内协同+全球布局”双轮驱动。国内市场上，一汽2024年新能源汽车销量33.9万辆但占集团销量仅6%，转型压力显著，零跑的智能技术与88%零部件通用率可帮助其降低研发成本、缩短迭代周期；全球市场中，零跑与Stellantis已建立超1500家海外门店，马来西亚本地化组装项目即将启动，一汽可借此加速国际化布局，零跑也能依托一汽资源巩固本土份额。