车载显示行业有一个容易被忽略的事实：做到单项第一的公司不少，但三项核心品类同时第一的，目前只有一家。Omdia最新数据显示，2026年上半年，天马微电子在三大车载显示核心赛道全部拿下全球第一：车规显示出货量市占率20.1%，车载仪表显示28.3%，车载HUD31.0%。其中车规显示和仪表显示连续六年第一，HUD从2024年起登顶，此后一直保持领先。这三个品类覆盖的是完全不同的能力门槛。车规显示考验的是全温域可靠性和长期供应稳定性；仪表显示对响应速度和功能安全要求极高，直接关系行车安全；HUD涉及光学系统集成，是车载显示中工程复杂度最高的品类之一。三项同时做到第一，说明天马的能力不是单点突破，而是系统性覆盖。天马在投资者交流中披露的客户结构是：中系、欧系、美系、日系、韩系各大车厂基本全覆盖，国际主流客户和中国自主品牌Top 10均已进入。每年获得的全球客户定点项目金额保持在较高水位。具体到车型层面，仅小鹏一家，天马就为其G3、P5、X9、P7+、P7、G6、G7、GX等多款车型提供仪表和中控显示方案。2026年7月首秀的小鹏MONA L03，15.6英寸2.5K中控屏用的也是天马的总成方案。此外，新款smart精灵6号、乐道L60等车型也由天马供屏。2026年4月北京车展，天马正式发布车载显示高端品牌“天轩”，同步首发三款新品。第一款是17英寸SPD可切换柔性AM-OLED屏。核心功能是“共享模式”与“隐私模式”自由切换——驾驶席视角内容可以被屏蔽，副驾席正常高清显示，防止副驾娱乐内容干扰驾驶员。夜间还能消除副驾屏幕在车窗上的倒影。第二款是17英寸LCI智能光控柔性AM-OLED屏。搭载自研智能光控算法，精准消除屏幕在挡风玻璃上的光影反射，解决夜间驾驶倒影眩光问题。第三款是12英寸Micro-LED高亮IRIS HUD。最高亮度大于120,000nits，是目前公开的Micro-LED HUD方案中最亮的之一。无背光模组设计，厚度仅2mm，采用前档玻璃全透明设计，无底部黑油遮挡。天马的产线布局有一个明确指向：车载显示不是“顺便做”，是专门为它建线。TM19高世代线正在加速推进车载和IT产品的头部客户导入，Oxide IT产品已实现高质量交付。TM20新型模组线在车载方面，大尺寸产能持续释放，多项高复杂度工艺技术相继导入，保障车载大屏、多联屏产品快速上量。此外，天马Micro-LED产线也已将车载显示作为重要应用方向之一，首款车载标准产品已成功点亮，集高透明度、可拼接、高信赖性于一体。天马2026年上半年整体归母净利润亏损7.28亿元，但车载和专业显示业务合计营收占比超过55%，车载业务营收占比达到41.2%，营收规模和盈利水平同比稳健增长。管理层在投资者交流中的表述是：车载显示是公司的战略核心业务之一，要“发挥好业务压舱石作用”。LTPS车载产品出货量同比增长超30%，首款OLED车载产品已支持客户车型发布。车载总成业务也在起量。2025年汽车电子业务营收增长超30%，年度装车辆超200万台，已覆盖6家全球头部整车厂的多系列总成项目，新增欧系豪华车型量产交付。天马的“三冠王”不是偶然。车载显示是一个需要长期投入、跨技术路线布局、深度绑定客户的赛道。天马在a-Si、LTPS、OLED、Micro-LED四条技术路线上都有车载产品布局，从仪表、中控到HUD、吸顶屏、电子后视镜实现全场景覆盖，客户从国内新势力延伸到欧系、美系、日系头部车企。Omdia此前预测，中国面板厂商在全球车载显示市场的份额2026年下半年将达到65.2%。天马的“三项第一”，是这个趋势在高价值细分品类上的具体注脚：中国厂商在车载显示领域的主导地位，正在从规模优势向技术纵深延伸。
