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蔚来首发财报净亏28.1亿 造车烧钱是必然?

来源:e号研究院 浏览次数:214 发布日期:2018-11-08

蔚来汽车(NIO)发布了今年三季度财报。这是蔚来登陆美股以来首次发布财报。财报显示,三季度NIO营业收入共计14.7亿元人民币;净亏损28.1亿元人民币,亏损幅度环比扩大56.6%。产能的提升值得祝贺,不过投资人想赚钱,短期内不能指望盈利,只能靠操作。对于蔚来来说,亏损是逼必然的,早在上市前,针对未来的前期亏损,李斌就在采访中就明确表示,“造车烧钱是必然的”,而在他看来,作为创业公司经过艰苦努力得到资本市场,绝对没有这么容易,前期烧钱更像是投资。

回想两个月来蔚来在纽交所的表现,可谓是“跌宕起伏”。蔚来发行价每股6.26美元,9月12日开盘即破发,首个交易日贵价一度低至5.35美元,跌幅高达13%。情况在第二天发生了逆转,股价一度暴涨75.8%。然而,第三个交易日紧跟着大跌15%。经历了一段时间的波动,在财报发布前的交易日,蔚来的股价定格在6.68美元。

财报发布的当天,蔚来的股价也经过了一轮起伏,开盘后一度上涨9.7%,股价触及7.32美元,随后波动走低。一番起起落落,最终收跌4.19%,报收6.40美元。

市场行情的变化折射出蔚来身上的不确定性。事实上,由于目前在售的车型仅有ES8一款,可以说该车市场表现是几乎是眼下衡量蔚来的唯一指标。财报显示,在第三季度完成交付3268辆。得益于ES8的交付,蔚来三季度营业收入共计14.7亿元人民币,比上一季度增长31倍。不过亏损仍在继续,三季度净亏损为28.1亿元人民币,亏损幅度环比扩大56.6%。


交付能力在提升是事实,但盈利与否并不完全取决于交付能力。从实际情况来看,蔚来交付量增长,亏损也在扩大。这在追求规模效益的汽车制造业当中并不奇怪,特斯拉也刚刚摆脱这一阶段。就蔚来现阶段的交付能力而言,距离盈亏平衡尚远。

另一方面,按照往年的经验,每年财政补贴政策的调整会对新能源汽车的售价产生直接影响。如何制定合理的定价策略一直颇为棘手