SNE研究更新了7月份全球的动力电池的装机量排行，赌对欧洲和Tesla需求的LG Chem继续高歌猛进，7月份动力装机量装机量2.8GWh，同比增长171.5%；1-7月份装机量13.4GWh，增长了97.4%，从去年第四位跃居第一位。结合之前韩国研报对LG Chem的Q2的财务报告和QA我们整理一下重要的信息。过几天，欧洲和中国8月份的新能源汽车的数据也要出来了，倒时候再放在一起看看。

01 7月和1-7月的全球排名

2020 年1-7月，全球动力电池装机量为53.3 GWh ，比去年同期下降16.8％。因为疫情的关系，两个主要的市场中国和美国的电动汽车的需求下降了，欧洲采取了针对电动汽车的特殊激励措施，目前在这个领域一枝独秀。今年突出的特点，在欧洲启动的需求下，1-7月韩国电池获得了很大的收益：

LG Chem 从去年同期的第4位跃升至第1位，安装量达到13.4GWh，增长了97.4％。

三星SDI的安装量的3.4GWh，超过了比亚迪排到了第四位，增长了52.6％

SK Innovation也增加了86.5％激增 2.2GWh，排名往前走了三名，仅仅落后比亚迪1GWh

这三家韩国公司总份额从去年同期的15.9％翻了一番，达到35.6％

图1 2020年1-7月全球主要动力电池企业的情况

这三家韩国企业的主力车型主要包括：

LG Chem: Model 3中国版、雷诺ZOE、保时捷的Taycan

SDI：BEV里面拿得出来是Golf和Audi E- tron EV（71kWh），PHEV里面包括Ford Kuga PHEV和BMW 330e等需求还是挺大的

SK：主要是现代起亚带起来的，包括Porter 2 Electric，Niro EV和Soul Booster

我把主要公司的月度装机量的增长率按照下图排列，我们看到韩国三家企业在Q2的4月份是陷入停滞，在Q2的6月-7月完全拉回了快速增长的区间。

图2 2020年1-7月主要电池企业的装机量增长情况

中国的电池企业国轩和中航锂电，也在研究范围内，两家分别累计1GWh下降-46%，后者为0.9GWh同比增长73.7%，这个我们是后面需要单独进行分析的。从趋势来看，2020年7月全球动力电池安装量为10.5GWh ，同比增长20.9％， 在经历了4个月的负增长以后终于恢复了增长。

02 LG Chem的业绩情况

从业绩来看，我们也可以回顾这几家的业绩情况：

1）LG化学公布的Q2业绩财报显示，二季度销售收入为6.935万亿韩元（RMB 407.3亿元）；实现净利润为4191亿韩元（RMB 24.6亿元），增长了近5倍。电池业务部门Q2实现营收2.82万亿韩元（约合人民币165.6亿元），营业利润为1555亿韩元（约合人民币9.1亿元），这个主要归因于欧洲电动汽车的产量提升和圆柱电池的产量的提高，圆柱电池的生产扩张了60%，盈利1071亿韩元

图3 LG的Q2电池业绩

2）三星SDI营收增长6.4％，至2.559万亿韩元，但是营业利润下降34％，至1038.1亿韩元，Q2净利润同比下降70％，至477亿韩元，总体不是特别好

图4 SDI的Q2电池业绩

今年的业务来看，几家的小电池都不错，电动自行车和滑板车的需求对于18650和21700的需求还可以的。

3）SK的电池业务运营亏损1138亿韩元，还处在投入期,各个工厂的完成的时候也就有了很大的战略产能储备可以加入这场角逐

图5 SK的Q2电池业绩

LG Chem的一些问答很有意思，我摘录了：

Q3的电池业务销售预计通过比增长25%，今年的销售额有望达到13万亿韩元（RMB 763亿），有意思的是LG Chem在消费电子的需求停滞了，今年圆柱电芯的业务特别好，一方面是特斯拉的需求，一方面市东南亚的LEV市场不断增长。波兰和中国工厂都在上半年达到了生产的内部目标，新扩产的产线稳定性和产量已经显著提高，从5月份已经改善了产能利用率，现在已经恢复到正常的开工率水平。从10月开始的ID系列在欧洲的交付，之前会有比较大的需求，这波大众拉起来的需求会对业绩有很大的改善。

小结：预期中国的8月份的新能源汽车的量会上去，一方面各家都在准备Q4了，而且五菱拉量的水平真的可以，我们可以等数据发布再来仔细看看。