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华显光电(334.HK)产品结构改变带来业绩提升,车载显示和全面屏将带来新机遇

来源:格隆汇 浏览次数:685 发布日期:2018-03-27

2018年3月26日,华显光电(334.HK)在香港中环置地文华东方酒店召开了业绩会,执行董事兼CEO李健先生以及执行董事兼财务总监温献珍先生出席了会议。

回顾2017年,华显光电收入实现了34.6亿元人民币(单位下同),同比稍降了5.8%,毛利为2.79亿元,同比增长36.1%,归母净利润为1.11亿元,同比增长27%,派息保持持平,每股派息2港仙。二零一七年十二月三十一日的现金及现金等值项目结存共人民币5.08亿元。

现LCD模块产品销量达5340 万片,同比下降28.4%。主要受二零一七年上半年部分终端客户清理库存,以及市场推广全屏幕终端产品,令上游零部件供应短缺的影响。由于产品结构调整,本集团的高端产品,如内嵌式(In-cell/On-cell) LCD模块产品 以及低温多晶硅(「LTPS」)LCD模块产品销售稳步增长,带动整体平均销售价格由去年同期的人民币49.4元上升至人民币64.9元,同比增长31.5%。抵消了销量下降的影响。毛利率录得8.1%,同比增长2.5个百分点。

管理层表示,公司虽然销量17年受到了一定影响,但是由于产品结构的改善,毛利以及毛利率有所提升。华显光电行业排名第四,期望在未来抢占更多的份额,预期今年的外部客户仍会扩大。公司希望利用华星资源,发挥协同效应,华星为华显光电提供了面板充足的保障。去年新增客户小米,未来将会继续拓展客户。

产能方面,武汉华显光电的生产厂房毗邻武汉华星光电之第6代LTPS LCD显示面板生产线项目,主要经营手机用LTPS LCD模块的全自动化生产线,手机用贴合显示模块 的年均产能达5000万片,在二零一七年第四季实现正式量产。

柔性面板供应方面,武汉华星光电第6代柔性LTPS-AMOLED显示面板生产线项 目(t4项目)的主体厂房和动力厂房已在二零一七年十二月提前封顶,t4项目预计将于二零一九年上半年实现营运,于二零二零年上半年实现量产。

根据全球市场研究机构CINNO预估,全屏幕智能产品的渗透率,将从2017年的6%大幅攀升至2018年的50%,全面屏是大趋势。华显光电将积极考虑增添设备以配合全屏幕中高端产品的开发,在销量逐渐回升的基础上,维持整体营业额的稳步增长。深度挖掘与华星光电的协同效应。一方面通过借助华星光电的面板资源及技术,在行业整合阶段期间保持稳定业务增长;另一方面也借助华星光电的客户网络,赢取潜在一线品牌新客户,建立更强大的客户基础,抢占未来5G手机等机会。随着武汉华星光电的 面板供应愈趋稳定,本集团预期LTPS LCD产品及in-cell LCD产品的销售占比亦将大 幅提升,其中LTPS将从29%扩充到40~50%,in-cellLCD从7%提高到20~25%,这会给华显光电业绩很大的帮助

下面是格隆汇整理的Q&A:

Q1:行政费用增加了很多,请问是什么原因?

A1:主要是由于我们在17年新建厂房带来的费用。

Q2:in-cell LCD和传统的产品价格上会差多少?在竞争下加价的趋势可以保持么?与同行2美金的差距未来还会保持差距么?

A2:价格相差还是比较多,这是两个不同工艺,in-cell未来在制程和效率和经济上都会更好。会的,我们有技术优势,能参与竞争的厂商不多。

Q3:我们和华星未来的关系问题,未来研发和客户方面是华星主要还是华显光电主导?采购面板定价和付款是否有什么不同?毛利和面板价格未来6~9个月的展望是?

A3:华星专注于面板,而华显光电专注于模组,分工不同,会按照各自的方向走。不同的法人,自然是按照市场的行为做事。预期LTPS产能今年下半年会略为紧张,全面屏由于良率等问题,5月份全面屏大规模上市时,可能会对LTPS产能产生略为紧张的状况。

Q4:分享下车载产品的发展。

A4:汽车的运用车载运用已经是不可或缺的产品,车载显示可能是未来车位标配,基于这个因素,公司有着上游面板资源,公司会大力发展车载显示,现在已经与一些一线的车企有一些交流和互动。

标签:  车载显示
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